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由於煉油、水泥和鋼鐵業的健康表現，印度商工部今天公布的最新統計報告顯示，印度今年 9 月的八大核心工業指數達 176.1，比去年同期成長 5%，是 3 個月以來成長最高。其中，印度的水泥、煉油產品和鋼鐵今年 9 月分別比去年同期成長 5.5%、9.3% 和 16.3%，成為支撐這次八大核心工業成長的主要力量。
新聞來源: 鉅亨網 2016-10-31
鉅亨解讀 1. 物價受控，持續降息提振經濟9 月印度物價年增率 4.3%，遠低於 7 月的 6.1% 並創下 13 個月以來的最低點，其中 9 月食品價格年增率由 5.8% 降至 4.1%，食品為整體物價穩定的最大功臣 (食品佔整體物價指數權重為 45.86%)。為刺激經濟成長率，印度央行於 2015 年開啟新一輪的降息循環，由於從央行宣佈降息到經由銀行傳遞到消費者需要時間 (貨幣政策的滯後性)，去年降息的效果於今年陸續生效，成功為印度經濟增添柴火。而目前再度走低的物價年增率，可望提供印度央行更多降息空間，印度經濟成長率也可望再度走高。
2. 降息效用浮現，製造業火熱 印度製造業信心強勁 資料來源：Bloomberg，鉅亨網投顧整理；資料日期：2016/11/01。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。印度央行透過降息，壓低借貸成本並刺激貸款上升，企業及消費者貸款年增率於 6 月觸及 7.9% 的低點後，回升至 8 月的 8.2%；消費者貸款年增率於 2015 年 11 月來到 11% 的階段性低點，之後一路上升至 8 月的 14.6%。消費者貸款金額上升，也透過消費增加提振企業信心，從上圖可看出，從去年底開始，印度消費者貸款年增率與印度製造業採購經理人指數同步走高。在印度新任央行行長再度降息後，預料未來印度央行將繼續透過降息刺激經濟 (根據彭博資訊，市場預期明年利率將降至 5.95%)，而更低的借貸成本有助同時提振消費者及企業信心。
3. 企業信心充足，預期盈餘增長亮眼 企業盈餘年增率轉佳 資料來源：Bloomberg，採用印度 NIFTY 指數，2016Q4 及之後資料為預估值，鉅亨網投顧整理；資料日期：2016/11/01。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期日式小木屋建造間下，可能得到不同數據結果。9 月印度八大核心工業生產年增率上升至 5%，延續近兩個月的上升趨勢，並與強勁的製造業採購經理人指數走勢相似，印度製造業前景樂觀。印度製造業信心其來有自，除了工業生產年增率轉佳外，企業盈餘也首度由負轉正。截至 11 月 1 日，印度 NIFTY 指數第三季企業盈餘年增率從 - 1.9% 增加至 4%，未來三季預估盈餘年增率也都維持雙位數的成長，2017 年第二季預估盈餘年增率更高達 28.3%，預估成長幅度傲視群雄 (根據 Bloomberg，中國滬深 300 指數、俄羅斯 MICEX 指數及巴西聖保羅證交所指數，同期盈餘年增率預估分別為 1.9%、11.9% 及 17.9%)。
鉅亨投資策略基金操作上，建議如下：
經濟成長強勁，印度股票基金成首選目前投資人多面臨資產價格過高而無從下手的問題，但若考量到未來成長動能 (根據 Bloomberg，預估 2017 財年及 2018 財年印度經濟成長率分別為 7.7% 及 7.8%，企業盈餘年增率分別為 9% 及 19.3%)，印度股票基金將是股市投資人不可或缺的好選擇。
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